稳定房地产市场对于稳定宏观经济大盘至关重要。过去一段时间，各项支持房地产稳健发展的政策措施陆续出台。其中，随着信贷、债券、股权“三支箭”融资工具有效打出“组合拳”，房企在盘活存量、增加“保交付”能力等方面有了保障。近期，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，“三支箭”政策再次被提及。
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关于“第三支箭”，座谈会提出，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。分析人士认为，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资，有助于促进房地产市场信心修复。
支持房企通过资本市场合理股权融资
近日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。座谈会强调，过去一段时间，金融部门积极配合行业主管部门和地方政府，从房地产市场的供需两端综合施策，保持信贷、债券、股权等重点融资渠道稳定。座谈会提出，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷；继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。
在支持房地产企业稳定融资上有“三支箭”政策，所对应的是信贷、债务、股权三类资金，均是行业主要的融资来源。其中，在股权融资方面，2022年11月底，证监会针对上市房企在股权融资方面调整优化五项措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。
措施实施后，已有多家上市房企和涉房企业筹划再融资。据媒体公开报道，去年底以来，已有8单境内外上市房企再融资和并购重组项目通过证监会注册或备案，拟融资合计约440亿元，并启动不动产私募投资基金试点。
8月27日，证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排。证监会表示，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。对此，分析人士认为，再融资包含股权再融资和债券再融资两类，常见的股权再融资工具为配股和增发，债权再融资工具为公司债。支持房企融资“三支箭”，包括信贷、发债及股权融资，房地产上市公司破发、破净及亏损可继续再融资，确保了“三支箭”中的股权融资的连续性和稳定性，确保房企融资环境的持续改善和提升。
促进房地产市场信心修复
此次座谈会释放出明确政策信号，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资，短期内有助于促进房地产市场信心修复。
58安居客研究院院长张波认为，股权融资由于不存在到期兑付问题，更有利于房企利用资金优化自身财务结构和扩展业务方向，进一步增强抵御风险能力。与此同时，上市房企股权融资规模的增长也有利于行业发展，对于市场风险的稀释将起到关键作用。
海通证券认为，公平满足不同所有制房企的合理融资需求，保障优质房企持续经营的融资环境，将有助于行业平稳发展。同时，座谈会提出，支持民营房企债券和股权融资，将有助于继续缓解民营房企面临的流动性压力。预计未来民营房企的发债和定增融资进程将有所加快，这将有助于民营房企通过债券和股权融资双管齐下获得多样化的融资渠道。
东莞证券发布的研报认为，从整体来看，房地产行业仍为我国支柱性产业，对经济增长拉动效益明显。防范化解房企债务危机、改善企业融资及提振行业基本面意义重大。
发挥REITs盘活房企存量资产作用
除了为房企提供再融资支持外，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用也值得期待。
10月20日，证监会发布了《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。彼时，证监会表示，下一步，证监会将会同相关部门单位，推进符合条件的消费基础设施项目发行公募REITs，同时强化市场监管，充分发挥REITs盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。
目前，首批4单消费REITs获受理。有券商人士认为，消费类基础设施REITs发行有利于加速我国公募REITs市场的成熟，同时，也会增加产权类REITs总市值的占比，有利于REITs市场的活跃。此外，还能够盘活房企的存量资产，并减少对传统债务融资方式的依赖，客观上使房企转型有了更好的抓手，尤其是对于资金紧张的房地产企业而言，也将提供新的解题思路。
今年3月24日，证监会发布了《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，提出四方面12条措施，以进一步推进REITs常态化发行工作。
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