在市场对证券行业新一轮并购遐想不断的当下，12月15日晚间，“国联+民生”迎来新推进。
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证监会官网显示，证监会核准无锡市国联发展（集团）有限公司（以下简称“国联集团”）成为民生证券主要股东，国联集团依法受让民生证券约34.7亿股股份（占公司股份总数30.30%）。双方应当在30个工作日内，办理股权的变更手续。
证监会要求，民生证券应当切实做好与国联证券股份有限公司（以下简称“国联证券”）的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。并会同国联证券、国联集团按照报送证监会的初步整合方案确定的方向、时间表，稳妥有序推进与国联证券的整合工作。
11月以来，自有关监管表态“打造一流投资银行”“支持头部券商通过并购重组等方式做优做强”的消息传出后，市场中关于券商合并的猜测不断，有分析人士预计，券业并购整合有望进入加速期。
“国联+民生”获核准
3月15日，国联证券发布公告称，公司控股股东国联集团通过司法拍卖竞得泛海控股股份有限公司（以下简称“泛海控股”）持有的民生证券34.7亿股股份（约占民生证券总股本的30.3%），成交价格约91.05亿元。根据《证券公司股权管理规定》，国联集团本次交易尚需经证监会核准。
“近年来，券商竞争日趋激烈，头部券商受益于自身专业化、综合化能力，市占率不断提升，中小券商仅仅依靠内生增长方式，难以有效实现争先进位乃至弯道超车。”国泰君安非银分析师刘欣琦认为，国联证券和民生证券若能有效整合，则可大大增强国联证券投行与财富管理能力，提升综合发展水平。
在财富管理业务方面，国联证券可突破客户规模瓶颈，并大幅拓展分支机构数量。截至2022年6月，国联证券共拥有15家分公司和87家营业部，且主要分布于江苏省内，民生证券则拥有42家证券分公司及45家证券营业部，约半数营业部位于河南省境内，双方区域优势互补，整合后可更好地增强财富管理服务能力。
中小券商并购整合进行时
除“国联+民生”的并购整合外，目前证券行业正在推进的并购案还有“平安+方正”“华创+太平洋”“浙商+国都”，且前两个并购案均将于年内迎来新进展。
2021年，在方正证券控股股东原方正集团完成重整、新方正集团设立完成过程中，平安人寿设立的SPV持股66.507%，成为新方正集团控股股东。而中国平安作为平安人寿的控股股东，成为方正证券实际控制人。去年12月，方正证券发布公告称，收到证监会批复，证监会对新方正集团依法受让方正证券28.71%股权无异议，核准新方正集团成为其主要股东。相关方股权变更完成后，中国平安成为方正证券实际控制人。
不过，因“一参一控”规定，按照证监会要求，中国平安需要就解决同时控制方正证券与平安证券、方正富邦基金与平安基金等问题，在2023年12月19日前制定并上报方案，明确时间表和路线图，并在5年内完成规范整改。
华创证券收购太平洋证券则是这几起并购案中发生时间最早的一起，始于2019年。2022年6月，经司法拍卖，北京嘉裕投资有限公司持有太平洋证券10.92%的股份归华创证券所有，若过户成功，太平洋证券的第一大股东将变更为华创证券。不过，直至今年9月，太平洋证券上述关于变更股份的行政许可申请才获证监会受理，最终能否获得核准将在12月底见分晓。
华创证券此前表示，收购太平洋证券将有利于提高双方在西南区域的影响力和资源整合能力，实现业务高效协同，资源与优势互补，提升市场竞争力和盈利能力。
此外，12月8日，浙商证券发布公告称，拟受让国都证券五位股东合计转让的19.1454%比例股权；12月11日，国都证券发布公告称，股东同方创新拟通过产权交易所公开挂牌方式转让登记持有国都证券的股份约3.47亿股，占国都证券股本的5.9517%。
若收购成功，浙商证券有望成为国都证券第一大股东。浙商证券表示，本次交易有利于公司优化资源配置，加强资源整合，发挥公司现有业务优势，与国都证券业务形成协同效应，提升公司的竞争力。
多位机构人士认为，在政策引导、行业盈利分化加大的背景下，证券业并购案例有望提速。中信证券在研报中表示，以推进客户覆盖、获取优质团队、实现业务互补和区域布局互补的并购多数取得了较好的效果。但部分证券行业并购效果也未尽如人意。证券行业并购仍是渐进式过程，需要重视治理结构层面以及并购后的整合；合并后的业务团队整合、渠道网点取舍、企业文化融合、管理结构设置对新券商的管理能力和执行力均需要重点关注。
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